一、期货套利的定义与作用
1.定义
期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。
2.分类
根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。
(1)价差套利，利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。
(2)期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
3.期货价差套利的作用
期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，它的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。表现为以下三个方面：
(1)有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成;
(2)有助于提高市场流动性;
(3)客观上能扩大期货市场的交易量，提高期货交易的活跃程度。
二、价差与期货价差套利
1.期货价差的定义
期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。在期货价差套利中，交易者关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围内。
2.价差扩大与缩小
计算建仓时的价差时，须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。计算平仓时的价差时，也要与建仓时两合约相减的顺序保持一致。
3.价差变动与套利盈亏计算
在计算期货价差套利的盈亏时，可分别计算每个期货合约的盈亏，然后进行加总，得到整个套利交易的盈亏。
4.价差扩大与买入套利
根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。
如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利。
5.价差缩小与卖出套利
如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。
【多选】期货价差套利的作用包括( )。
A.有助于提高市场波动性
B.有助于提高市场流动性
C.有助于提高市场交易量
D.有助于不同期货合约之间价格趋于合理
【答案】BD。期货价差套利的作用：期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。主要表现：(1)有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成;(2)有助于提高市场流动性;(3)客观上能扩大期货市场的交易量，提高期货交易的活跃程度。故 BD 正确;AC 错误。故本题正确答案选 BD。
