(一)金本位制度

　　金本位下，汇率的决定基础是铸币平价。

　　汇率以铸币平价为中心，在黄金输送点为界限上下浮动。

　　铸币平价：1 单位甲币=甲币含金量÷乙币含金量=x 单位乙币

　　(二)纸币本位制度

　　购买力平价理论：汇率决定于两国货币购买力的比率。购买力是一国物价指数的倒数，因此，两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比来表示。包括绝对购买力平价和相对购买力平价。

　　1.绝对购买力平价：E=pa/pb

　　E 为汇率，表示 1 单位 B 国货币以 A 国货币表示的价格。

　　2.相对购买力平价：考虑通货膨胀因素。相对购买力平价说揭示了汇率长期变动的根本原因。

　　纸币贬值=1-货币购买力=1-1/物价指数=1-1/(1+物价指数变动率)。物价指数以 1 为基数

　　(三)国际借贷说

　　国际借贷说基本思想是汇率决定于外汇的供求，外汇供求又决定于国际借贷，因此，国际借贷是决定汇率的最主要因素。国际借贷又分为固定借贷和流动借贷，只有流动借贷才对外汇供求产生影响。

　　(四)汇兑心理说

　　汇兑心理说认为汇率决定于外汇的供求，外汇的供求又决定于人对外汇的主观评价，因此，归根结底，汇率决定于人对外汇的主观评价。

　　(五)利率平价说

　　利率平价理论讨论的是远期汇率的决定，表明远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应的外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。

　　【单选】设伦敦外汇市场即期汇率为 1 英镑=1.4608 美元，3 个月美元远期外汇升水 0.51

　　美分，则 3 个月美元远期汇率为(　　)。

　　A.1.4659

　　B.1.9708

　　C.1.4557

　　D.0.9508

　　【答案】C。远期外汇升水 0.51 美分，即美元升值，因此 1 英镑兑换的美元变少了，即远期汇率=即期汇率-升水=1.4608-0.0051=1.4557 美元，故 C 项正确，ABD 错误。所以答案选 C