浮动汇率下的宏观经济政策

　　自1973年布雷顿森林体系崩溃后，许多国家相继采取了自由浮动或有管理的浮动汇率制度。浮动汇率可通过汇率变动自动调节国际收支，使一国经济达到对外平衡，因此在浮动汇率制度一国宏观经济政策只需着眼于实现内部平衡就可以了，外部平衡的实现，可以留给外汇市场。所以在

　　浮动汇率制度下，政府的政策目标为实现经济增长、充分就业和物价稳定

　　(二)浮动汇率下的财政政策

　　在浮动汇率制度下，一国的财政政策对外部平衡的影响比较复杂，它的作用方向是不明确的。当政府采取扩张性的财政政策时，如减税或增加政府开支，会导致需求曲线右移,国内经济均衡点也将右移。此时需求扩张，产量提高，对货币的需求也因此增加，导致利率上升。国内利率上升会造成资本大量流人国内,从而国际收支出现顺差。反映在外汇市场上，对本币的需求超过了本币的供给，由于是浮动汇率，于是本币升值。本币升值后，本国出口受到抑制，而进口则会增加。这时需求曲线将往回移动，直到净进口的增加抵消国际收支顺差为止，需求曲线又回到了原来的位置，这意味着合理的自由浮动机制对扩张性财政政策产生了一个完全的挤出效应，致使扩张性财政政策达不到降低失业率、提高收入水平

　　总之，在浮动汇率制度下，如果资本具有完全的流动性，通过财政政策刺激总需求不会实现影响就业率、提高收入水平的目的。